Spread Trading: Een winstgevende handelsmethode met futures (Deel 2)

Zoals we in het eerste artikel al vermeld hebben, is spread trading waarschijnlijk de beste manier om futures te verhandelen als je op zoek bent naar minder risico en een lagere marge. Maar hoe kan dat? Als je spreads verhandelt, verminder je de negatieve invloed van de volatiliteit. Dat betekent dat je je trade als “veiliger” kan beschouwen. De beurs zal begrijpen dat je met het verhandelen van spreads een trade met minder risico uitvoert. Daarom word je door lagere margevereisten schadeloos gesteld dan bij het gericht verhandelen van een futurecontract.

Hier enkele voorbeelden:

CBT

Bron: https://www.cmegroup.com

Dit screenshot toont ons de combinatie van Fed Funds futures en het eurodollar contract. De getallen in de kolom “Ratio” geven de verhouding weer tussen deze twee contracten. Dat betekent dat je per 5 eurodollar contracten 3 Fed contracten nodig hebt.

In de kolom “Side” worden de letters A en B weergegeven. Dat betekent dat we het ene contract kopen en het andere verkopen (spread trading). In de volgende kolom vind je ook de begindatum en het einde van het contract.

Ten slotte is “Credit” de belangrijkste kolom. In dit geval is dit 75% en we gaan zien wat dit betekent.

De betekenis van credit bij spread trading

Stel je voor dat je beide contracten (FED en eurodollar) afzonderlijk wilt verhandelen. Voor het FED contract hebben we een margevereiste van 355 USD per contract, vermenigvuldigd met 3, zodat we op een totaal komen van 1.065 USD als margevereiste. Het eurodollar contract heeft een margevereiste van 250 USD, vermenigvuldigd met 5 contracten, zodat we op een totaal komen van 1.250 USD. Als we deze trades afzonderlijk wilden doorvoeren, zouden we dus een margevereiste hebben van 1.065 USD + 1.250 USD = 2.315 USD.

Maar wat gebeurt er dan als we beslissen om de contracten niet afzonderlijk te verhandelen, maar als spread (FED contract vs. eurodollar contract)? In dit geval zou de beurs een marge eisen van slechts 25%.

Waarom 25%? Het credit voor deze “spread” bedraagt 75%. Dat betekent dat we slechts een marge van 578,75 USD (25% van 2.315 USD) moeten opbrengen. Dat is een groot verschil met de oorspronkelijke marge van 2.315 USD.

Op de website van CME vind je marges voor meerdere spreads of voor zuivere futures (outright futures).
 

overzicht

Bron: https://www.cmegroup.com

Bovenstaande afbeelding toont ons credits van 30%, 15% of 80%. Denk eraan dat margevereisten lager zijn voor trades die minder risico inhouden. Dus als je aangeboden credits voor verschillende spreads bekijkt, kan je bepalen welke volatieler zijn en welke veiliger zijn.

Gratis webinars